电解钴： 本周初，电解钴市场横盘整理，电子盘价格围绕30万元/吨一线窄幅震荡，整体波动有限。 供应端，主流冶炼厂出厂价维持在31万元/吨，贸易商报价基差持稳于升水1,000-13,000元/吨区间，现货供应节奏平稳，矿端挺价意愿对价格底部仍有一定支撑。需求端，下游企业夏休陆续结束，采购活动开始逐步恢复，但出于对价格继续下跌的担忧，企业拿货仍偏谨慎，多以刚需小单为主，市场暂未出现批量采购。短期来看，供应端挺价与需求恢复不及预期形成一定对冲，价格上下空间均有限，预计延续区间震荡走势，后续关注下游采购恢复节奏及能否出现集中补库。 中间品 ： 本周初，钴中间品市场僵持依旧，上下游心理价差进一步拉大。 供应端，多数矿企报价意向仍坚守在19-20美元/磅附近；需求端，下游采购意向价已进一步下调至15-16美元/磅附近，买卖双方分歧加深，成交难以推进，近期招标基本流标。短期来看，矿端挺价与下游压价之间的博弈仍在深化，价差迟迟无法收敛的情况下，市场难有实质性成交落地，后续关注矿企报价策略是否出现松动。 硫酸钴： 本周初，硫酸钴市场价格继续企稳，但成本端走弱与需求低迷的压力持续累积。 成本端，MHP钴系数继续下探，周内已在65折出现成交，即期生产成本降至约6万元/吨，成本支撑进一步弱化。供应端，冶炼厂主流报价主要锚定6.3万元、6.5万元和6.8万元/吨三个档位，报价差异主要源于生产原料类型及企业出货压力的不同；贸易环节方面，部分贸易商担忧价格继续下跌，已在6.1-6.2万元/吨附近考虑低价出售硫酸钴老货。需求端，今年旺季特征并不明显，部分三元企业开始询单，但尚无主动成交意向；四钴企业受制于高库存与需求低迷，仍未表现出采购意愿。短期来看，尽管当前市场价格暂未下行，但在原料成本持续走弱、贸易环节低价抛售、下游需求低迷等多重压力下，9-10月价格或延续震荡走弱态势，市场信心的恢复仍有待需求明显改善或利好政策提振。 氯化钴： 本周氯化钴市场价格较上周小幅下滑，成交依旧清淡。 从成交结构看，本周市场仅有零散几笔短单落地，多数氯化钴企业出货仍以前期签订的长单为主，实际流通以刚需支撑为主，缺乏增量买盘。供应端，在市场情绪持续低迷、下游拿货意愿不足的背景下，上游已有数家厂家借此机会选择停产检修，主动收缩产出以缓解库存及亏损压力。需求端，下游接货情绪消极，对9月需求多持观望乃至看空态度。近期受存储芯片等成本抬升影响，国内多家主流手机品牌已上调在售机型售价，终端换机需求或受抑制，旺季补库力度存疑。综合来看，短期内氯化钴市场仍将以偏空运行为主。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴价格较上周小幅下滑，市场交投依旧清淡，暂未听闻批量实单成交落地。 上游氯化钴挺价乏力，部分企业已下调报价，成本端支撑走弱并逐步向四氧化三钴传导；头部四钴企业普遍持观望态度，报价暂稳，暂无主动大幅下调意愿。供应端，多数厂家维持正常生产节奏，产出未见明显收缩。需求端，正极材料厂采购依旧谨慎，实单落地稀少。综合来看，若上游报价持续下调，成本端支撑进一步弱化，四氧化三钴价格预计延续下调整理。 钴粉及其他： 本周初，钴粉市场弱势延续，价格重心继续下移。 供应端，冶炼厂报价进一步下调，当前企业报价已跌破40万元/吨关口；本轮下跌一方面源于需求持续疲弱，另一方面受上游钴盐价格走低拖累，部分碳酸钴企业报价已下调至17万元/吨附近，成本端支撑明显减弱。需求端，夏休虽已结束，但市场成交氛围依旧清淡，下游企业未表现出明显的采买意愿，散单采购维持零星。短期来看，成本下移与需求不振的双重压力尚未缓解，钴粉价格或延续弱势探底走势，市场企稳仍有待下游采购意愿的实质性恢复。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格略降，今日硫酸镍价格下行，硫酸钴、硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对9月以及三季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺价意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，除部分头部厂商有一定议价权外，多数厂商整体与二季度持稳。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，部分下游企业寻求原料代工或加大自产规模，9月订单系数依旧承压。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，部分国内头部厂商中镍订单有轻微减量预期，其他部分中小厂商仍因淡季排产相对偏低。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注“金九银十”下游实际需求。 三元材料： 本周初，三元材料价格加速回落。 从原材料端来看，硫酸镍、硫酸钴价格维持平稳，碳酸锂与氢氧化锂价格延续上周回调走势、跌势有所扩大，带动三元材料价格走低。成交方面，由于锂盐价格已处于阶段性低位，部分有补库需求的电芯厂预计本周将进行一定量的采购，散单成交情绪有望回暖。需求方面，近期头部三元电芯厂对9月及四季度订单进行了大幅下调，中高镍材料订单受影响较大，主要因国内部分高端车型销量不及预期。在原材料库存水平充足的背景下，电芯厂主动放缓了提货节奏；叠加前期正极厂成品库存有所累积，正极厂近期或以消耗库存为主、暂缓新的生产，带动9月国内三元正极排产下行。海外需求方面，受锂电池出口管制即将恢复的预期影响，近期高镍材料订单仍维持高位。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格暂持稳运行，整体基本面依旧偏弱，旺季拉动效应不及预期。 供应端整体波动有限，正极企业延续低位开工、以销定产的生产策略行业产出维持相对平稳。需求端表现一般，下游采购依旧以刚需随采随补为主，大规模集中备货尚未出现。传统 “金九银十” 季节性驱动并未如期显现，市场对于旺季备货的期待有所降温，产业链库存消化节奏偏慢，供需格局尚未出现实质性改善。 综合来看，现阶段成本端有一定托底，叠加下游暂无进一步压价动作，钴酸锂短期价格获得喘息空间，行情以震荡持稳为主；但终端需求缺少向上驱动力，若后续 9 月终端备货持续不及预期，市场仍存在再度走弱的潜在风险。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【市场监管总局：要深化质量攻关，突破技术瓶颈，解决一批制约动力电池产业发展的“卡脖子”质量问题】 9月4日上午，2026世界动力电池大会“质量强链构筑动力电池产业新生态”专题会议在四川省宜宾市举办。市场监管总局总工程师刘敏出席会议并致辞。会议提出，当前全球动力电池产业竞争格局深刻调整，技术创新迭代加速，产业链供应链重构趋势明显。要深化质量攻关，突破技术瓶颈，解决一批制约动力电池产业发展的“卡脖子”质量问题，鼓励企业加大研发投入力度，应用先进质量管理方法，确保产品性能稳定可靠，增强产业链供应链的韧性和安全水平。要强化标准引领，筑牢产业根基，推动国内国际标准对接互认，从被动符合标准向主动引领标准升级，提升中国标准在国际舞台的话语权和影响力，以高标准引领高质量发展。要共建生态体系，促进协同发展，政府、企业、行业协会、科研机构各司其职、密切协作，通过多方合力，构建开放包容、互利共赢的产业新生态。 【两部门：进一步规范汽车企业供应商账期管理】 9月7日，工业和信息化部、市场监管总局联合发布了《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》，这是国家层面出台的首个面向行业领域的账期管理文件，也是关乎产业生态建设的关键举措。《通知》针对汽车企业供应商账款支付问题，提出五个方面的要求。包括进一步规范账期起算时间。明确账期自供应商交付货物、工程、服务并验收合格之日起计算。进一步规范验收行为。要求汽车企业在接收货物、工程、服务后，一般零部件等生产性物料应在3个工作日内完成，确需装车验证的功能性零部件应在5个工作日内完成。进一步规范支付方式。鼓励使用现金支付，不强迫或变相强迫供应商接受银行承兑汇票、商业承兑汇票、供应链票据等非现金支付方式等内容。（央视新闻） 【工信部：对应付账款规模大、故意拉长账期或投诉较多的汽车企业，联合相关部门开展约谈并督促整改】 工业和信息化部相关负责人就《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》答记者问。工业和信息化部依托“重点车企践行账期承诺线上问题（建议）反映窗口”，发挥汽车行业账期问题媒体监督员作用，受理账期落实、调研评估等问题与建议。对应付账款规模大、故意拉长账期或投诉较多的汽车企业，联合相关部门开展约谈并督促整改。希望通过上述举措，充分激发各方的积极性，铸牢产业共同体意识，不断提升产业链供应链韧性和安全水平，加快构建公平公正、诚实守信、互利共赢产业生态。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

【投资逻辑】供给端：缅甸佤邦仍处于雨季尾声，矿山开采、物流持续受限，锡精矿进口难以明显放量；印尼精炼锡出口管控持续落地，全年配额偏低、市场持续关注锡矿暴利税政策推进节奏。印尼Timah年检结束，8月出口或恢复。国内精炼锡冶炼开工保持平稳，外购矿冶炼利润承压，再生锡受废料货源约束，增量有限；锡锭进口放量补充国内现货，一定程度对冲矿端紧张。需求端处于传统淡季，普通消费电子、常规焊料企业观望情绪浓厚，仅维持刚性拿货、主动补库意愿偏弱；AI 服务器、先进封装相关高端焊料需求保持韧性，但短期难以驱动现货集中放量。库存层面，国内外交易所 社会总库存维持历史低位，库存压力不大，为价格提供底部支撑。 【投资策略】当前锡价呈现供给硬约束托底、近端淡季需求偏弱、宏观情绪反复博弈的格局，盘面缺乏单边驱动，维持区间震荡。然而锡价受费城半导体指数与科技股短期波动扰动较大，警惕科技股浪潮热度对锡价的阶段性影响。 （来源：一德期货）

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年9月8日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7804元，1欧元对人民币7.8419元，100日元对人民币4.3706元，1港元对人民币0.86482元，1英镑对人民币9.1349元，1澳大利亚元对人民币4.8616元，1新西兰元对人民币3.9634元，1新加坡元对人民币5.3287元，1瑞士法郎对人民币8.3418元，1加拿大元对人民币4.8809元，人民币1元对1.1916澳门元，人民币1元对0.59850林吉特，人民币1元对12.8098俄罗斯卢布，人民币1元对2.3690南非兰特，人民币1元对200.11韩元，人民币1元对0.54497阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.55718沙特里亚尔，人民币1元对46.2062匈牙利福林，人民币1元对0.54851波兰兹罗提，人民币1元对0.9532丹麦克朗，人民币1元对1.4232瑞典克朗，人民币1元对1.3765挪威克朗，人民币1元对7.18155土耳其里拉，人民币1元对2.5056墨西哥比索，人民币1元对4.8863泰铢。 》2026年9月8日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》点击查看SMM铜现货历史价格走势        据 SMM 了解， 2026 年 8 月漆包线行业综合开工率为 67.95%，环比下降2.02个百分点，同比增长1.4个百分点。 其中，大型企业开工率为 71.87%，中型企业开工率为 56.95%；小型企业开工率为 67.38%。        8月份漆包线行业仍处传统需求淡季，铜价重心持续上抬，行情一度突破11万元/吨，下游采购意愿明显降温，淡季偏弱需求叠加高价原料的双重制约，行业开工率出现超预期回落；与此同时，江浙区域遭遇台风天气，部分下游企业阶段性减停产，进一步压制漆包线实际需求。新兴赛道虽仍提供一定刚需托底，但难以对冲传统终端走弱、铜价及灾害天气带来的多重利空，整体订单表现偏弱。        从库存维度观察，漆包线企业当前仍承受一定销售端压力，月末成品库存水平仍偏高。 数据显示，8 月份漆包线企业成品库存天数为12.09天，环比增加0.5天。        SMM 预计，9月漆包线行业综合开工率为67.89%，环比回落 0.06个百分点，同比下降 0.23 个百分点。 9 月行业企业预期出现明显分化，一部分企业看好传统终端逐步步入旺季，预计需求存在小幅回暖可能；但亦有不少企业反馈当前订单表现偏弱，对后市保持偏悲观态度。从当前市场环境来看，行业对 9 月走势仍存多重顾虑：一方面，当前铜价持续居高不下，叠加家电行业作为漆包线重要下游领域，暂未显现明确的转旺迹象，需求端的不确定性使得市场对 9 月整体复苏力度较为担忧；另一方面，9 月既有中秋假期挤占生产工时，9 月末又将迎来国庆长假，铜价走势将直接影响下游节前的备货情绪。综合多重因素考量，行业开工预计小幅下滑。     

9.8 SMM铝晨会纪要   盘面： 沪铝主力合约9月7日夜盘开盘 24400 元 / 吨，最高 24470 元 / 吨，最低 24335 元 / 吨，收盘 24450 元 / 吨，较前收上涨 30，涨幅 0.12%。价格运行于 5/10/20/40/60 各周期均线上方，短中长期均线向上发散，多头排列形态，均线形成阶梯支撑。时段成交量明显萎缩，持仓小幅减少，以空头减仓为主。技术面 4 小时 MACD 金叉延续，红柱维持，多头动能延续。9月7日伦铝开盘3291.0 美元 / 吨，最高 3320.5 美元 / 吨，最低 3282.0 美元 / 吨，收盘 3312.5 美元 / 吨，较前收上涨 0.50%。日内震荡上行，价格再度抬升，收盘站稳各短期均线上方。当日持仓小幅回落，空头减仓为主。技术面日线 MACD 红柱延续，多头动能维持。 宏观面： 9月7日，工业和信息化部、市场监管总局联合发布了《关于推动汽车企业规范供应商账款支付优化账期管理的通知》，这是国家层面出台的首个面向行业领域的账期管理文件，也是关乎产业生态建设的关键举措。据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为39.6%，累计加息25个基点的概率为60.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为29.1%，累计加息25个基点的概率为54.9%，累计加息50个基点的概率为16.1%。 基本面： 步入9月传统旺季，前期扰动逐步出清，各板块开工率普遍迎来修复性增长，上周原生铝合金开工率回升1.2%至59.0%，铝板带开工率回升0.2个百分点至69.4%，铝线缆开工率回升1%至64.0%，铝型材开工率回升至51.1%，铝箔开工率回升0.4个百分点至71.1%，再生铝开工率回升至51.6%。库存方面， 据SMM统计，8.31-9.6期间国内铝锭出库量共计11.05万吨，较前一周减少0.02万吨；8.31-9.6期间国内铝棒出库量共计3.61万吨，较前一周减少0.53万吨。 原铝市场： 今日沪铝盘面较上一交易日基本无变动，早盘重心逐渐提升，现货市场成交价格有承压走弱迹象。但周末去库较好，市场基本在盘初报价坚挺，早盘现货成交集中于对沪铝2609合约升水20元/吨。今日主流A00铝锭成交区间为平水-升水40元/吨。 期铝盘面夜盘再度拉涨，中原市场盘前交易报价较低，贸易商倾向于大贴水时逢低大量补库，且恰逢周五，下游加工企业接货备货情绪有所回升，市场整体交易情绪回暖，带动报价有逐步走高趋势。最终中原市场实际成交价格围绕在对沪铝09合约贴水110-150元/吨之间。 库存方面，今日主流消费地铝锭库存环比下降0.75万吨，三地区均呈现去库。今日铝价小涨，现货市场由弱回稳。绝对价居高不下部分持货商短暂挺价无果转向积极下调刺激出货变现，不过北方到货补充暂时有限库存未见增加，同时基差迅速走弱至此前平台位置，双重因素促使另一部分持货商坚定挺价惜售，现货流通逐渐收紧。下游面对高价被动按需补货，升水蹿高风险暂未出现贸易商从谨慎少接转为增加入市消纳贴水货源，成交呈现向好趋势。 再生铝原料： 昨日SMM A00铝价收报24410元/吨，环比前一交易日小幅上调50元/吨，废铝市场价格集整体持稳，小幅上调。终端需求实质性回暖尚需观望，熟铝系库存消化仍需过程，利废企业大概率延续按需采购与低库存运营策略，跟涨节奏预计依旧偏缓。预计本周废铝市场将呈稳中偏强、重心小幅上移的运行格局，需重点关注下游订单恢复节奏。 再生铝合金： 现货方面：今日ADC12市场整体呈稳价观望态势，SMM ADC12价格较前一日持稳于24300元/吨。从成本端来看，今日铝价及废铝原料价格波动相对平稳，缺乏推动价格进一步变动的明显驱动力；从需求端来看，传统旺季渐次开启，终端需求虽较淡季有所回暖，但复苏力度仍较为温和，订单增量尚不足以形成明显的行业性改善。在成本与需求双重驱动力均偏弱的背景下，企业调价意愿普遍不强，市场情绪以持稳为主。短期价格预计维持稳中偏强的格局，后续仍需关注铝价及废铝成本变化，以及“金九”期间终端需求能否进一步释放。 综合展望： 美国非农就业大幅超预期，美联储加息预期再度抬升，宏观收紧预期存在反复扰动，对铝价上行形成阶段性压制；国内电解铝锭低库存格局延续，库存保持去库态势，现货端对铝价形成较强托底，仍是现阶段行情主导因素。需求端步入传统金九旺季，加工企业开工率迎来修复，但终端订单全面复苏尚需时间，旺季实际兑现程度仍待观察，同时铝棒持续累库，存在向铝锭端传导的潜在风险；海外电解铝供应持续修复，进一步约束铝价上方空间。盘面角度，沪铝技术形态偏强但上行动能边际减弱，成交量不足制约向上突破力度，内外盘走势分化。短期铝价预计偏强震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】   》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格